ANÁLISIS FINANCIERO-CORPORACIÓN EL ROSADO

           Eduardo Alarcón

Corporación el Rosado es una empresa con muchos años de trayectoria en el mercado ecuatoriano, hace algunos años podíamos calificarla como una de las más rentables en el área en la que se desenvuelve, pero actualmente ha sufrido una inevitable baja en sus ratios.

Si nos referimos a los ratios de liquidez tenemos un gran problema en este aspecto, siendo así  que en el año 2013 la empresa cubría el 98% de sus deudas a corto plazo, según su ratio corriente,  y paso a cubrir apenas el 90% de estas deudas en el año 2014; lo cual nos indica un agravamiento del problema de liquidez. Además en cuanto a su razón ácida paso del 0.51 a un 0.44 alarmante que nos indica activos circulantes insuficientes, el problema se hace aún más alarmante ya que su razón de efectivo pasó de 0.16 a 0.10 que nos muestra la generación de  $0.1, por cada dólar que adeuda a corto plazo, en dos o tres días. La liquidez de la empresa realmente tiene un gran problema y se lo magnifica más al tomar en cuenta su capital trabajo tuvo una baja significativa de un -0.01 a -0.05, lo que nos indica que aparte de los problemas que tiene en pagar sus deudas a corto plazo, no tiene un fondo con el cual financiarse para este tipo de deudas.

Si bien es cierto la empresa tiene problemas a corto plazo esto no repercute en un problema general financiero, la liquidez es sólo una parte de todo este análisis; en cuanto al endeudamiento a largo plazo de la corporación el Rosado tenemos una perspectiva completamente diferente, tanto así que disminuyó su deuda a largo plazo de un 60% a un 55% con respecto a su activo. La empresa tiene gastos financieros prudentes en relación a sus ventas ya que apenas se endeuda con un 1% en relación a las ventas que genera, esto además nos da un dato importante, de toda mi utilidad debo tomar apenas $15.86 cada mes para cubrir mis gastos financieros; tenemos además de todo esto que los gastos financieros de la empresa disminuyeron de un periodo a otro lo que nos indica, conjuntamente con la disminución de la razón de endeudamiento, que la corporación procura disminuir sus deudas a largo plazo.

En cuanto a la eficiencia de la empresa podemos asegurar que es bastante alta, esto es completamente relativo a la competencia en el mercado, pero comparando con la empresa la Favorita (competencia directa del Rosado) se tiene una mayor rotación de activos fijos lo que significa que se produce más ingresos en ventas con respecto a mi inversión en activos fijos. Además la corporación el Rosado genera un 75% más en ventas de lo invertido en el total de activos (rotación total de activos) lo que sin duda repercute en una mayor eficiencia con respecto a la Favorita que genera un 45%. Adicional a esto es importante resaltar que la empresa se demora aproximadamente 60 días en vender sus inventarios (6 veces durante el año), se demora aproximadamente 27 días en cobrar sus deudas (14 veces durante el año) y se demora aproximadamente 31 días en pagar sus deudas (12 veces durante el año).  

El análisis en cuanto a la rentabilidad no es el esperado para la competitividad mercantil en el área que se desenvuelve, a pesar de incurrir en perdidas, su margen de utilidad es de apena el 2% (6 puntos por debajo de la favorita), así mismo su rendimiento sobre el capital es del 10%(5 puntos por debajo de la Favorita).

Podemos concluir con respecto a los ratios de garantía que la empresa se encuentra a una distancia prudencial de la línea de quiebra (ratio de garantía de 1.66). Además la empresa es firme porque es capaz de cubrir sus deudas a largo plazo de sobremanera (ratio de firmeza de un 4.41); podemos especificar entonces que a largo plazo la empresa es completamente solvente, sin embargo tiene un problema de liquidez que genera una insolvencia en el corto plazo. Es relativamente estable generando un 45% en el activo no corriente con respecto a las inversiones que se hagan en el capital, por último tenemos un fondo de maniobra negativo de 29 millones de dólares el cual ha disminuido sustancialmente con respecto al año 2013 en el cual tenía un fondo negativo de 5 millones, entonces aparte del grave problema de liquidez la empresa no tiene un fondo con el cual justificar sus deudas a corto plazo por lo que podríamos estar en una situación financiera de posible inestabilidad a corto plazo.