Procesadora Nacional de Alimentos C.A. Pronaca

Análisis Financiero Global

1.     Situación General

Procesadora Nacional de Alimentos C.A., PRONACA, es una empresa ecuatoriana la cual se desarrolla en varios campos económicos tales como: Ganadería, agricultura, silvicultura, procesamiento, distribución y comercialización de alimentos para el consumo del hogar y nutrición animal.

En general la situación de la empresa C.A. PRONACA demuestra que tiene una buena salud financiera; las razones de liquidez indican que posee la cantidad justa y necesaria de activos líquidos con los cuales pagar sus obligaciones y a la vez no se convierten en activos ociosos, las razones de endeudamiento muestran una responsable administración de la deuda, además de poseer los recursos con los cuales pagarla. Posee una rentabilidad la cual va acorde al sector en el que se maneja. Por último es una empresa con razones de eficiencia óptimas.

2.     Análisis Años 2013-2014

Al año 2013 la razón corriente fue de 1.90 la cual está dentro del óptimo sin embargo cerca de poseer activos circulantes ociosos, lo mismo pasa con la razón ácida de 1.05 la cual ronda al óptimo de “1” y la razón de efectivo  0.31, también rondando el óptimo. Se puede ver como en general las razones de liquidez descendieron al año 2014 teniendo una variación porcentual de -13% en la razón corriente, de -8% en la razón ácida y de -32% en la razón de efectivo. Esto nos indica que se perdió liquidez a pesar de seguir estando relativamente en intervalos óptimos.

Se puede relacionar la perdida de las razones de liquidez con un aumento de las razones de rentabilidad. Para el año 2013 el Margen de Utilidad, el Rendimiento sobre los activos y el Rendimiento sobre el capital daban 0.04, 0.06, y 0.09 respectivamente; al año 2014 el margen de utilidad aumento un 25%, los rendimientos sobre los activos un 16% y el rendimiento sobre el capital un 22%. Las variaciones porcentuales van de acorde a la pérdida de liquidez, esto quiere decir que la empresa en el período del 2013 perdió liquidez para aumentar su inversión y rentabilidad. Teniendo en proporción más activos que le generan beneficios y dejaron de ser ociosos.

Esto también se refleja en un ligero aumento de las razones de endeudamiento; aumentando el endeudamiento sobre el patrimonio en un 6% (0.65-0.69) y la razón de endeudamiento un 5% (0.39-0.41). Se mantuvo casi constante la razón de gastos financieros sobre ventas, debido a que los gastos financieros y las ventas variaron levemente de un año al otro en casi la misma proporción.

Se dijo antes que la perdida porcentual de la liquidez fue buena ya que en parte contribuyo con un aumento de rentabilidad, sin embargo, esta pudo ser producida por una leve caída de las razones de eficiencia de C.A. PRONACA. La rotación de inventarios perdió un 11%(5.97 – 5.27), la rotación de cuentas por cobrar disminuyo un 8% (10.79 – 9.83), la rotación de cuentas por pagar bajo un 33% (12.31 – 8.15), la rotación total de activos un 2% (1.45 – 1.41). Siendo rotación de activos fijos la única que aumenta 14%(3.98 – 4.65), dado que la cantidad de activos fijos de la empresa bajo en mayor medida por la gran depreciación que posee sus activos, esta misma se analizara más adelante.

3.     Particularidades

En el análisis anterior se tomó en cuenta todas las razones en una medida “positivas” de C.A.PRONACA. Las cuáles indican que la situación financiera goza de salud y no posee ningún problema, sin embargo, la razón de cobertura de efectivo es la única que se sale de los parámetros. En el año 2013 da una razón de -9.20 y al año 2014 mejora relativamente a -8.51; siendo esta una empresa de altos estándares internacionales es preocupante esta razón. La misma se debe a la alta depreciación que generan sus activos fijos (150’000.000) lo cual puede indicar de que a pesar de contar con una gran infraestructura esta puede estar en su mayor parte con sus últimos años de vida útil lo cual en un largo plazo requeriría de una fuerte inversión para renovarla.

Se debe procurar tomar en cuenta los próximas años esta razón ya que es la única que relaciona la alta depreciación que sufren los activos intangibles de la empresa y procurar bajarla con el tiempo, es decir, ir renovando lentamente la infraestructura.

4.     Comparación con los ratios del campo económico de producción

En general las razones de C.A.PRONACA son congruentes a las del promedio en su campo económico a elección (Industria Manufactura), teniendo al ESPA, RE, RCxC más altas que el promedio. Se puede deber a que no simplemente es una industria, pues están tanto en el sector primario como en el sector terciario lo que elimina la necesidad de proveedores mejorando relativamente sus ratios de endeudamiento. Los de eficiencia también mejora por el tipo de producto final que produce, el cual está incluido en las necesidades básicas del consumidor dando a lugar una alta demanda.

El rendimiento sobre el capital es la única razón que se podría decir que está peor que su competencia, esto es debido a la alta necesidad de una gran infraestructura para realizar la producción.

5.     Conclusiones

C.A.PRONACA es una empresa que cuenta con un ratio de garantía de 2.44, muestra que goza de salud financiera pues sus activos son 2.44 veces más que sus pasivos, es decir se tiene la seguridad que está lejos de la quiebra, además de contar con un respaldo para su deuda. Sin embargo, no posee un buen ratio de consistencia o firmeza, ya que este da 5.00 e indica que la quinta parte de los activos no corrientes están financiadas por las deudas a largo plazo y el resto por capital propio. El ratio de estabilidad 0.85 nos da un fondo de maniobra positivo para la empresa de 130’000.000 el cual está disponible para financiar las necesidades del capital del trabajo.

En conclusión, C.A.PRONACA a corto plazo se encuentra en una situación financiera normal, cuenta con garantía y es estable. Sin embargo, a un largo plazo no puede decirse que sea consistente.