Distribuidora importadora
DIPOR S.A. funciona
en el mercado desde
1985, corresponde al Ciiu Actividad Nivel 2: G46: COMERCIO
AL POR MAYOR, EXCEPTO EL DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS. Forma parte del Grupo empresarial HOLDING TONICORP
quien es su principal accionista junto a Industrias Lácteas TONI S. A. y Plásticos
Ecuatorianos S. A.; quienes contribuyen con el 96% y 33% de su producción
respectivamente para actividades económicas de DIPOR; así, sus mismos
accionistas contribuyen a que no presente importante competencia.
La
empresa en los años 2013 y 2014 posee probabilidad
creciente de suspender pagos de obligaciones hacia terceros (razón corriente
0.8 y razón ácida 0.5);de hecho, las cifras de DIPOR se acercan más al mínimo en
comparación con los índices de razón corriente promedio (3.2462)[1] y razón ácida promedio (2.6834)
según su actividad económica, haciendo de la compañía menos líquida.
Aquello
también se refleja en el déficit de capital de
trabajo, el cual ha disminuido de -6.465.421,57(2013)
a -10.254.943,38(2014); aunque en parte queda
justificado por la absorción
de Geyoca C.A. en 2013 con sus obligaciones que suman 3 millones.
Aportando
al dato anterior, la empresa estaría sobre endeudada pues más del 90% de sus
activos son para pagar deuda y su patrimonio sería insuficiente para cubrirla;
se subraya que la mayor parte de su financiamiento viene dado por pasivos
corrientes (aprox. 70%), mientras sus deudas a largo plazo están siendo
canceladas.
Como
resultado tenemos baja rentabilidad reflejada en índices como el ROA, en el cual, la distribuidora ha
disminuido de 0,07 a 0,05 centavos por
dólar de activo; hecho que ha sucedido por el incremento de activos a través de cuentas y documentos
por cobrar relacionados, los cuales demoran 25 días en ser efectivos mientras
se aumenta al doble los días de rotación de cuentas por pagar..
Por
otro lado, el ROE no incentivaría a los
inversionistas adecuadamente pues por cada dólar invertido no recuperan ni
aquella unidad monetaria. Sin embargo; el análisis hasta este punto se ha basado
en el corto plazo; es decir, gracias a inversiones a l/p, el panaroma cambia ;
por tanto, la variación positiva de activos no corrientes (inversiones y
activos Intangibles principalmente) hacen de la empresa una entidad consistente a l/p; de hecho, se
está tentado a decir que la política de la empresa de mantener inversiones sostenidas a l/p habría creado un círculo
vicioso donde el activo no corriente se financia de pasivo corriente lo cual significa que la empresa no tiene liquidez
suficiente para hacer frente a sus deudas más inmediatas que le ha llevado a mantener capital
de trabajo negativo; entonces, el problema es
su falta de pagos a corto plazo.
En conclusión; Distribuidora importadora
DIPOR S.A. estaría con falta de liquidez debido a que su
financiamiento se dirige hacia activos a largo plazo(incursionó en la
distribución de activos intangibles, equipos de computación, vehículo), esto
provocaría una posible inestabilidad a corto plazo; sin embargo, el mismo hecho
conduce a tener consistencia (2,33) desligandose de una posible quiebra (ratio
de garantía=1.06). Así, se debe prestar relevante atención a la cancelación de
deudas en el corto plazo, para no caer en círculos viciosos donde se recurra a más
pasivos corrientes sin liquidez. En juego se encuentran la eficiencia de DIPOR con el
manejo de sus recursos para disminuir su deuda a c/p con el fin de llegar a la
eficacia que aún no estaría siendo alcanzada.
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