HOLCIM S.A.
Holcim S.A. no
dispone de dinero inmediato para pagar sus deudas a corto plazo. En el último
periodo la empresa incluso redujo sus activos corrientes y su pasivo corriente
aumentó. En 2014, el pasivo corriente sobrepasa con un 126% el activo
corriente, lo que conlleva a un capital de trabajo negativo para la empresa.
Holcim S.A. posee además una cobertura de efectivo negativa, debido a que, dada
las características de su actividad económica,
la empresa requiere de activos fijos intangibles en un alto valor, en
2013, los activos fijos intangibles representan el 70 % del total de Activos.
Estas maquinarias y equipos de los que dispone la empresa sufren depreciaciones
con altos valores, por lo que la empresa tiene una cobertura de efectivo
negativa. La razón de endeudamiento, del periodo 2013 a 2014, aumentó en un 26
%, lo que indica que la empresa ha aumentado sus deudas a largo plazo. Para el
2014, esta razón representa 0,417 USD por cada dólar del total de Activos
fijos. La empresa efectivamente ha decido adquirir deudas a largo plazo para
superar la situación de posible de iliquidez que presenta, por lo que su pasivo no corriente aumentó en
más del 200% en 2014 con relación al periodo anterior, parte de esta deuda permitió
a la empresa producir más inventario, sin embargo, se demora 16 días más de lo
que demoraba en el 2013 para vender su stock, de igual manera la empresa demora
más en pagar sus cuentas pendientes, tanto a corto como largo plazo. Parte de
la deuda adquirida por parte de la empresa, se refleja en un aumento del
patrimonio en un 22%. La empresa ha aumentado su utilidad de 3 millones a 6
millones en 2014, a pesar de que la deuda total ha aumentado en un 47%, sin
embargo, esta deuda está representada mayormente en obligaciones a largo plazo.
La empresa no está siendo eficiente debido a que, a pesar de aumentar su stock
de inventario, su planta de producción en Guayaquil, lo que conlleva a un
aumento de activos fijos en casi un
100%, la empresa demora más en vender sus productos, y sus ventas no han
aumentado mayormente en relación al 2013. Sin embargo, la empresa está siendo
rentable, debido a que sus activos están generando mayor utilidad, es decir,
que la inversión realizada por Holcim S.A. se refleja en el aumento de sus
ganancias, el aumento del margen de utilidad, representando 11 centavos de
utilidad por cada dólar de venta, si bien esta cifra no es muy alta, aumentó en
relación al 2013, y debemos considerar el aumento de la deuda total de la
empresa para invertir en patrimonio y activos fijos principalmente. La empresa,
como habíamos mencionado anteriormente, tiene un fondo de maniobra negativo,
que indica que además del activo circulante, hay parte del activo fijo que está
financiado con recursos a corto plazo, la razón de un fondo de maniobra
negativo se debe al ritmo de cobros y de
pagos, propios de su actividad económica. Esta empresa cobra muy rápido a sus
clientes, lo hace en 8 días, versus los 58 días que la empresa se demora en
pagar sus obligaciones, la empresa vende a mayor parte al contado y pagan a
plazo a sus proveedores, lo que les permite financiar parte de sus inversiones
o activo fijo con capitales a corto plazo. Finalmente, Holcim S.A. es una
empresa sostenible, es decir, tiene las condiciones para seguir manteniéndose
en el mercado como líder, cuenta con el respaldo para pagar sus deudas a largo
plazo sin ningún inconveniente.
JESÚS WLADIMIR AVALOS QUIZHPI
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